四、A 為乙投資公司之負責人，A 於甲上市之公司公開未能依約償還聯合授信銀行貸款本息之重大消息前，即融券放空甲上市公司股票，並指示大量釋出乙投資公司持有之甲公司股票，且改採參照當時揭示之買進價格，一路調降委託出售價格，及主動以低於前一盤揭示之買進價格為委託賣出價格等迥異於以往釋股方式出售持股， A提出甲公司釋股案件早在一個月前即已簽呈經內部核決流程核准通過，為計劃投資之評估與決策，而且自該開始轉讓日起十一個營業日有八個營業日連續下單委託賣出，同期間亦有三個營業日則均未下單委託賣出股票；其委託賣出張數占當日成交量比例僅自 10% 至 15% 不等；甲公司未依約償還貸款本息消息公開後，A 又連續釋出 6,500 張，占當日股票交易成交量 52%，並致股票價格下跌三至四檔，之後又釋出 5,000 張，占當日股票交易成交量25% 等情事。試檢具理由回答下列問題：
(1)A 之行為有無違反證券交易法操縱股市行情之規定？（15 分）